美元7年牛市宣告终结?注意今夜凌晨3点!

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美元指数新年首战痛失92关口,多头噩梦仍在延续!

美元周二在今年的首个交易日跌至逾三个月以来最低,受压于美国温和的通胀前景使得美国联邦储备委员会(FED)可能放缓升息步伐的预期。



美元指数隔夜盘中一度触及91.75的三个半月低位,尾盘下跌0.3%,报91.88。美元指数去年下滑逾9.8%,为2003年以来最差年度表现。显然,在新年的首个交易日中,美元仍延续了2017年的颓势,多头噩梦并未终结!


Commonwealth Foreign Exchange首席市场分析师Omer Esiner称:“投资者仍对今年升息三次的前景感到质疑,特别是考虑到非常温和的美国通胀背景。


盛宝银行外汇策略主管John Hardy则说道:“进入新年以后,美元不受欢迎,税改带来的财政风险似乎盖过任何增长的推动潜力。美元受到去年年底下跌动能的打压。


美元的向上走势受到抑制,还因英国央行和欧洲央行等全球主要央行正走向货币政策正常化。欧元近期一路飞奔,特别是自去年下半年以来,受欧元区经济前景越来越光明的乐观情绪驱动。


欧元今年开局上涨,攀升至近四个月高位1.2082美元,尾盘升0.3%,报1.2049美元。去年,欧元兑美元录得2003年来最佳年度表现,因欧洲经济增强,以及欧洲央行将缩减货币刺激政策的预期不断加强。


美元7年牛市宣告终结?


美元去年跌跌不休,在连续七年的牛市之后迎来了一个“滑铁卢”。然而一些投资者认为,在美元彻底告别牛市之前,或将还有一次“回光返照”,美元将最后再疯狂那么一回,尽管时间不会持续太久。


这一观点依赖于共和党在去年12月通过的一项全面的税收改革。看涨美元的人士认为,这项税收计划可能会刺激已经成长的经济,促使美联储加快加息步伐,并鼓励企业将其持有的约1万亿美元的部分资金汇回国内,这些资金可能会推动美元走高。


与此同时,许多投资者相信,美元的任何涨势都不会持续太久,因随着各国经济增长加速,世界各地的央行都在加速回调大规模的危机后刺激计划。


随着越来越多的经济体加入美国收紧货币政策的道路,美元可能会失去对一些投资者的吸引力。多年来,这些投资者一直大举涌入美国资产,因其提供的收益率高于其他发达国家。

 

对投资者和企业来说,美元回归合理价值至关重要,因这一货币的走势会波及全球,对从企业利润到原材料价格再到商品出口国家财富的方方面面产生影响。


许多投资者在2017年猜错了美元走势,押注于新一届总统政府承诺的财政刺激政策将会促使美元走强。相反,在白宫艰难应对关键举措后,美元兑主要货币在2017年下跌了7.5%。


然而,在2018年,税收改革“可能会导致美元的一次性暴涨”,标准银行G10战略主管Steven Barrow说道。


据美银美林的分析师称,减税措施可能使美国经济增长在未来两年每年提高0.4个百分点。这种提振或许正是经济需要克服疲弱的通货膨胀所需要的。在国内生产总值加速增长、失业率下降的情况下,通货膨胀率一直保持在低水平。


另一种对美元的提振可能来自企业,其将海外资金带回国内。美银美林估计,更有利的税收条件将促使企业将2000至4000亿美元的外汇储备中汇回国内,此举或包括出售外国资产和买入美元。

 

美银美林研究团队指出:

该行在第一季度仍大体看好美元,并认为美元目前正交投于对多头有吸引力的入场水平附近。在具有建设性的短期基本面的背景下,我们继续认为,与美国税收改革相关的上行风险被低估了。


市场头寸仍然普遍看空美元,且利率市场仍有重新定价美联储点阵图的空间。这些仍然代表着重要的上行风险”。


美银美林预计,2018年第一季度欧元/美元汇率将从1.20降至1.10,反映出美元走强。法国巴黎银行预计,到年中,欧元/美元将达到1.13。但双方都预计美元在年底前会再次走软。


根据美国国内税务署的数据,一些投资者研究了2004年10月布什总统执政期间颁布的一项税收遣返计划,其促使企业返还了约3120亿美元。


衡量美元兑其他16种货币的美元指数打破了一年来的下行趋势,在2005年上升了近13%。然而,在接下来的一年里,美元又重新开始贬值。


FOMC纪要重磅袭来 能否成为美元的“救星”?

北京时间周四03:00,美联储公开市场委员会(FOMC)将公布12月12-13日的政策会议纪要。对于多数国内外汇投资者而言,这一关键风险事件无疑预示着2018年的首个不眠夜即将在今晚登场!


此前,美联储已表示,明年可能还会加息三次,不过利率期货交易员仅消化了两次。分析人士指出,会议纪要料将帮助交易员评估,美联储官员们对于2018年加息三次这一预估的的自信程度。


华尔街日报表示,今晚的美联储纪要投资者或许可以着重留意以下两点:

首先,在12月的美联储决议中,有两名具有投票权的委员反对加息,今晚的会议纪要可能会显示出,是否有其他委员同样对持续的通胀疲软感到担忧。

此外,该会议纪要还可能会透露美联储官员如何看待共和党的税改对2018年及以后经济的影响。


美联储主席耶伦在会后对记者表示,虽然税改可能会在接下来几年对经济活动构成一定提振,但任何税改对宏观经济所产生影响的幅度以及时间仍不明朗。


值得一提的是,德意志银行近期认为,2018年鲍威尔领导下的美联储可能将变得更加鹰派,因为更多的鹰派官员将获得投票权。


德意志银行预计美联储今年将加息四次,第一次将发生在3月份。这与华尔街整体的市场预期相符。


财经媒体CNBC近日撰文指出,越来越多的华尔街经济学家作出预言,认为明年美国可能加息四次甚至更多。


就汇市影响而言,考虑到美元指数近期已在新年交替之际接连走软,此份纪要对于美元能否止跌无疑也将意义重大。


有业内人士指出,假如会议纪要中显示出任何偏鹰派立场的迹象,可能会刺激美元走高,从而对金价走势构成打压。但若纪要内容仍显鸽派,则可能打压美元进一步下行。


三菱东京日联银行欧洲业务主管Derek Halpenny发布报告称,预计美联储在2018年初对于进一步加息保持谨慎。


报告显示:“我们预计不太可能会看到未来几个月美国经济数据出现大幅提高,如果在通胀方面仍保持相同形势,很可能会导致FOMC在已经实施的五次加息后采取进一步行动持谨慎态度,这也是我们认为美元在未来几个月或进一步走软的原因。”


文章综合:金十数据、环球外汇网、FX168、中金网

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编辑:晨静


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